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面对货币政策传导路径不通畅的局面，常规的降准降息式货币宽松手段已经不足以刺激社会融资扩张，难以带动经济增长复苏。此时，财政政策因为可以直达实体经济的总需求，因而显得比货币政策更有效。这是现在各方对积极财政呼声越来越高的重要原因。但同时，经济减速给财政带来的减收压力与积极财政取向之间的矛盾也变得更加突出，从而让财政有借力央行钱袋子的动力。于是，早已有定论的财政货币协调机制就以“国债准货币”的形式重新浮出水面。

2、铁矿石港口库存低位，供应依旧偏紧格局不变图1：铁矿石港口库存数据来源：Wind，宁证期货图2：国内大中型钢厂铁矿石平均可用天数数据来源：Wind，宁证期货2019年下半年以来，巴西以及澳洲铁矿石供应逐渐恢复，但是供应缺口短期难以弥补。整体来看，今年巴西淡水河谷矿难事故共损失了9000万吨的产能，至今其中3000万吨已经复产，剩下的6000万吨需要更长的时间来恢复。从近期具体数据来看，截至9月22日，澳洲铁矿总发货量环比上周下降126.8万吨，巴西铁矿石发货量环比上周上涨85.8万吨，9月铁矿整体发货量不及去年同期水平，全球铁矿石供应偏紧局面难改。另外从铁矿石港口库存来看，根据最新港口库存数据，截至2019年9月27日，铁矿石港口库存为12033.71万吨，较上周下降220.58万吨，虽然较前期有所上涨，但是依旧处于历史低位。

1.《原则》我写过认知升级，后来想，升级之后呢？怎么才能做到持续不断地成长？唯有自我进化。一个人真正的成长，就是不断自我进化。这也是《原则》这本书最核心的思想。——2017年《傅盛：自我进化是一切》有一本书叫《原则》，书中有一句话让我印象非常深刻：封闭的人从来只做论述，而开放的人在不断地提问，对很多东西都保持好奇。

日本央行总体偏鸽的基调意味着对于日元的总体有限，美元兑日元更多将受到美元走势以及国际风险事件的影响。但是这并不意味着日本央行不值得关注，因日本央行正逐步意识到逐步宽松所带来的负面影响，日本央行将会通过减少购债规模来逐步退出宽松。因此后期日本央行对于购债时间和频率的调整将反应日本央行内部方针的变动。

“财政赤字和信贷差额是同货币发行紧密相联的。在经济增长过程中某些年份出现一些财政赤字和信贷差额并不可怕，但如果数量过大，持续的时间过长，就会导致货币过量发行，造成通货严重膨胀，引起物价急剧上涨，使经济生活发生混乱。”在20世纪80年代和90年代初这段时间里，一旦财政支出较多（往往因为政府做的投资项目较多），货币增长就会失控，从而让物价飞涨。我国在改革开放之后经历的两次高通胀都发生在这段时间，给一代中国人留下了“抢购风”的深刻记忆。

我们真就干了这样一件事——猎豹内部总结为“三个边缘化”。——2015年《傅盛：全平的世界，正是中国企业的风口》16.《世界观》新科学都存在自己的边界，比如日心说，牛顿万有引力都有自己的边界，一旦超出这个边界，他们将不再有效。所谓牛顿世界观，简单来说就是机械论，世界如同一台机器，可以对其精准测量。